- 政策解讀
- 經濟發展
- 社會發展
- 減貧救災
- 法治中國
- 天下人物
- 發展報告
- 項目中心
三中全會“紅利”或重塑A股面貌
關鍵詞： A股 三中全會 注冊制 紅利 御銀 金發科技 滬指 大盤漲幅 大盤指數 中小盤
|
|
“跟著羊群”掙錢的時代過去了
經濟學家華生認為，在A股絕大多數中小盤股價大大高于境外時，說注冊制改革也是利好就不客觀了。
A股目前點位雖然較低，但中小盤股的估值卻不低，在深圳市場上，中小板股票的靜態市盈率達到33倍，而創業板股票的靜態市盈率達到53倍。在實施注冊制的市場，股票的平均市盈率遠低于這一水平。
即使在科技股集中的納斯達克，目前其整體的市盈率也只有21倍左右，香港市場目前則在10倍到20倍之間徘徊。
董登新大略描述了注冊制之后的市場面貌：IPO注冊制推行后，IPO失去身價，殼資源分文不值，企業是否上市會很糾結，新股發行市凈率可能只有一兩倍。
世元金行高級研究員肖磊認為，未來最大的風險來自股票市場，上市公司越來越多，退市等各種機制的完備勢在必行，這對參與者影響至深。
他說，“跟著羊群就能掙到錢的激進時代過去了，三中全會后，保守和安全更應該成為普通投資者參與股市的根本邏輯”。
還有投資者更激進地將兩種制度的差異表述為：在審核制下，投資者假定新股都是好東西，都去追捧；在注冊之下，人們需要假定新股都是來騙錢的，需要時間證明自己。
經濟學家華生認為，風雨過后是彩虹，但如何不倒在路上對監管者及投資者都是極大考驗。 新京報記者 吳敏