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新三板擴容落地5年可形成萬億市場
關鍵詞： 新三 股份轉讓系統 擴容 主辦券商 理財產品
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2013年末，資本市場的改革政策接踵而至，12月14日，國務院發布《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》（以下簡稱《決定》），這意味著歷經數年、被業內譽為中國版納斯達克的新三板試點，終于迎來邁向全國的一天。
國信證券場外市場部總經理魯先德接受《每日經濟新聞》采訪時，談到“為了應對擴容，我們已開始忙起來，擴容后，新三板將成為券商的常規業務；而新三板擴容后，其‘無地域限制、無行業限制、無財務指標要求’的掛牌標準，更為貼近實體經濟的實際情況，為廣大中小企業敞開了資本市場大門”。魯先德向記者表示：“全國股轉系統審核以信息披露為核心，從理論上講，近似于注冊制?！?/p>
國金證券場外市場部副總經理陳麗婭向記者表示，“我們對此期盼已久。除了新三板擴容，轉板制度也終于落實下來了，未來符合條件的新三板公司可向A股轉板、區域性股權轉讓市場可向新三板轉，這將有助于打通多層次資本市場?！?/p>
首批掛牌企業有望超200家
《決定》顯示，新三板定位主要是為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務。這類企業普遍規模較小，尚未形成穩定的盈利模式。在準入條件上，不設財務門檻，申請掛牌的公司可以尚未盈利，只要股權結構清晰、經營合法規范、公司治理健全、業務明確并履行信息披露義務的股份公司均可以經主辦券商推薦申請在全國股份轉讓系統掛牌。
魯先德認為 “一直以來資本市場離中小企業太遠，特別是國內中小微企業融資渠道單一，融資成本高企，無法得到金融的支持，發展受到嚴重制約。而這次新三板擴容及改革，正是由遠拉近，能夠更好地服務中小企業，這是政策落實的重點?！?/p>
需要指出的是，在《決定》中，提出要建立不同層次市場間的有機聯系，這即意味著轉板的實現。在全國股份轉讓系統掛牌的公司，達到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易。在符合《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》（國發〔2011〕38號）要求的區域性股權轉讓市場進行股權非公開轉讓的公司，符合掛牌條件的，可以申請在全國股份轉讓系統掛牌公開轉讓股份。
“隨著新三板擴容及轉板的實現，對投資機構來說，促進被投資企業到新三板掛牌，無疑多了一個企業定價的平臺，有利于股權轉讓退出的實現，未來我們會對新三板企業更多關注?！比A東某PE機構研究員對《每日經濟新聞》記者表示，對于PE而言，由于新三板企業的信息披露，及時參與這類企業的再融資，也使得PE\VC等投資者多了投資的信息渠道。
記者從新三板定增網上了解到，擴容后首批全國性企業在新三板掛牌有望在一個月內完成。由于各地企業參與熱情極高，首批掛牌企業有望超過200家。
國信證券以及興業證券數據顯示，新三板掛牌企業目前339家左右，市值400億元，而主辦券商簽約的擬掛牌企業（包括試點園區以及園區外企業）已經達到2000多家，只待國務院對擴至全國方案做出具體安排。隨著新三板市場的逐步完善，我國將逐步形成由主板、創業板、場外柜臺交易網絡和產權市場在內的多層次資本市場體系。預計未來五年，累計將約有7000家企業掛牌，總市值約1.4萬億元。